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「中国国际期货股份有限公司官网」2020年中国国际期货展望

2020-10-09 09:21:10 货小期 中国国际期货

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  传统商品期货一些企业可能落后于证券背景类的期货公司的发展角度,其实这只是同期货行业的发展的阶段,现阶段可能是券商实力更强一些,它的发展空间可能是领先一点。但是后期如果说国债期货上市,或者是银行加入到整个期货行业的经营,那可能到时候就是券商落后于银行的发展,如果是双向开放之后,境外也可以加入到国内的竞争当中来,那那现在对于期货行业来说的话,只有一个期货牌照的通道业务,那对于券商背景来说,它是一个多牌照的经营,它依靠与背後的基金牌照包括证券牌照以及资源和资本金的实力,现在的确领先。

  但是从分类监管上来看的话,去年三家双A都是传统的商品期货公司,今年分类监管的话双A的是四家,只有一家是券商,但是传统的商品期货公司还是有一定的优势,而后期的话,明年必须要解决一个融资的问题,今年主要去解决本身的注册资本金的增长,为后期的发展奠定基础,因为后边的牌照需要一个注册资本金的标准,资产管理业务它的要求就是五亿注册资本金以上。

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  那现在整个行业来看,只有十八家,目前有几家已经是在进行增资扩股的动作,后期如果进一步再进行整合和进行海外的扩张以及在人才包括技术方面对他们的引进都需要整个资金的支持,所以后期我们也是直接就在呼吁, IPO这块儿要尽快的付出一个实施,包括证监会应该有一个可执行的指引来导向,这样的话只有资本金包括融资的渠道更加宽泛,整个期货行业这块儿才能进一步的发展。

  第二点,在牌照方面,应该逐步丰富化发展,如果我们和券商牌照相等,那我相信期货公司内生力可能会更加强大一些,因为它从开始阶段,是从通道业务,就是专门进行管理综控业务,而不是进入到一个产品的时代,它的内生力相对来说比较强,但是受制于资本金以及这个牌照的限制,现在它的活力还没有展示出来。由中国国际期货股份有限公司主办的“中期国际论坛——2020年资本市场年度策略会”在北京中期大厦举办。论坛对资本市场进行全方位、多角度的深入解读,提供专业全面的投资策略,助力投资者提前布局2020,共同开辟崭新未来。

  预计2020年原油市场大概率呈现宽幅震荡,重心小幅上移的走势。在供需格局相对平衡且宏观经济有转好预期的2020年,对于原油的操作建议以阶段性的低位做多为主。 2020燃料油行情或将精彩依旧。在成本端原油重心上移的过程中,叠加低硫船舶燃料的供给不足1亿吨,所以预计下半年低硫燃料油会出现一轮做多机会。

  PTA和乙二醇方面,杨猛指出,2020年的PTA将面临巨大的供给压力,PTA价格将呈现易跌难涨的特性,操作过程中需密切关注油价走势和PTA工厂加工费,策略上以高位做空为主, 2020年乙二醇的基本面同样以偏空为主,但是国内的乙二醇依然存在一定的进口依赖,意外的全球地缘风险和极端天气均将对乙二醇的进口带来阻碍,继而导致期现货价格的大幅波动。但是在供需格局转弱的2020年,乙二醇的操作同样以阶段性的高空为主。 甲醇方面,甲醇在低位企稳后,2020年或延续波动回升态势。

  聚乙烯期货方面,2020年聚烯烃市场供给加大,下游需求不振,未来行业利润将逐渐压缩。2020年聚烯烃价格的影响因素主要集中在新增产能的释放对于市场产生的供给压力上。苯乙烯方面,2020年国内产能投放较为集中,而未来炼化产业将向着炼化一体化大型规模装置发展,对于生产苯乙烯的成本将继续降低,后期苯乙烯价格易跌难涨。

  展望2020年,天然橡胶4-5月份之前,伴随着国内及东南亚主产国停割期,病虫害后续蔓延叠加主产国挺价政策,重卡需求谨慎乐观,天然橡胶价格重心自当前低位有望逐步抬高,静待春风。5月份以后,随着停割期向旺产期过度,若无极端天气或供给端大幅扰动的情况下,橡胶的价格仍趋总体震荡偏弱的走势,但今年12000元/吨的低点或难再现。

  郑商所是全球唯一上市PTA期货的交易所,为更好服务全球聚酯产业链企业,2018年11月30日,PTA期货引入境外交易者正式启动,PTA期货的服务范围从境内拓展到了全球。随着投资者结构不断优化,PTA期货市场运行质量还在不断提升。

  数据显示,PTA引入境外交易者以来,境外客户积极参与PTA期货,开户数和成交持仓占比稳步提升。截至2020年6月底,共有来自15个国家和地区的198个境外客户成功开户。今年1—6月境外客户成交量占比约10%,持仓量占比1.5%。英国石油、意大利GSI公司、嘉能可和摩科瑞等国际知名企业均已参与PTA期货。

  一些境外投资者表示,PTA期货引入境外交易者确实帮他们解决了很多难题,提供了不少便利。

  据期货日报记者了解,目前PTA原料PX主要从日韩进口,众多原料供应商希望参与套期保值。业内人士表示,PTA期货国际化为境外投资者进行套期保值提供了更方便的渠道,以往境外企业要进入我国境内衍生品市场,只能以在我国境内设立子公司的形式进行。PTA期货引入境外交易者以后,境外企业不再需要借助“曲线”的方法,可直接参与交易,省去了许多麻烦。

  “对于一些跨国企业而言,过去他们的操作方式通常是亚洲某分公司购买PX、中国分公司生产PTA,不得不在多个分公司分别开展PX和PTA套保,带来了不同分公司之间财务、税务不匹配等多个问题。”中银国际期货PTA分析师曹擎表示,现在跨国公司可以直接通过境外分公司参与PTA期货市场,免去了许多麻烦,便利程度超出预期。

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